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[老麦]这波人民币升值走到尽头,你的外贸订单有救了!

楼主#
更多 发布于:2017-09-15 10:07
作者:凡菲铁粉群阿兰,擅长外汇分析
来源:外贸者说

正文:

7月至今,人民币兑美元升值4.2%。最近两周(828-908)人民币涨的有点失控,暴涨1321点,突破了6.50。828-908这两周,美元指数贬值1.01%,而人民币涨幅2.03%,是美元跌幅的两倍。

1、是什么原因让人民币最近大涨?

首先,没有证据表明有力量在干预升值。外储已经连续七个月回升,CNH(离岸人民币兑换价格)和CNY(人民币代称)的价差也没有扩大。

美元-非美货币的套息交易也加剧了近期人民币的升值。

由于市场一致预期“十九大”之前人民币没有大幅贬值风险且美元会走弱,因此卖出低息美元买入高息人民币成为一致交易。7月3日单向开通的“债券通”恰好给套息交易提供了便利,这也有助于解释为什么7月至今人民币涨的比之前更快。

2、一些短期因素会使得人民币的继续升值放缓

一是如果8月外占超预期反弹,企业结汇上升,本已不宽裕的银行间流动性会变得更加紧张,最近央行把购汇风险准备金从20%到0%,也是不希望升值过快(尽管可能没有什么用);

二是美元指数短期内继续下跌的动力减弱,随着美元指数稳定在90-92之间,欧元兑美元的汇率在1.2上下稳定,人民币兑美元也会逐渐回升到6.5以上。

美元已经在反弹。

3、十九大之后人民币走势的关键在美元

美元指数在2016年12月达到14年来的历史高点后,至今已经跌掉了9%。

同时欧元兑美元走强突破了1.2的心理位(历史中位数1.21),今年至今升值13.5%。

短期来看,息差变化是决定汇率走势的重要指标。美债与欧债、日债的利差持续收窄,反映了市场对美欧经济基本面、通胀和货币政策的预期修正。

欧和美日利差的均值反映出美元指数处在下行的短周期。

弱美元-强欧元的原因没有变化,只是近期有所强化:


 美国


(1)市场对特朗普政策完全失去信心;
(2)美国通胀数据始终不及预期;
(3)市场对美联储的鸽派预期。

欧洲方面:

(1)经济数据仍在短周期顶部,PMI连续处于高位,市场对欧洲经济前景转向乐观;

(2)受此支撑,欧央行开启货币正常化倾向不断加强。

短期来看,我们认为美元继续大幅下跌的动力不强,美元跌势短期会有所缓和。目前市场已经PRICE-IN了所有看空美元的因素,但低估了美元的潜在支撑:

(1)市场或许低估了美联储释放鹰派信号的可能:目前为止,美联储没有明确偏鸽,现实是美国劳动力市场仍偏紧,货币条件相对宽松,2%也不是美联储一定要达到的通胀目标(耶伦在过去讲话中提到了目前低通胀的结构性因素)。

(2)特朗普至少部分解决了债务上限的问题:尽管特朗普“百日新政”里的大部分承诺未能兑现,但推迟债务上限到12月也是积极信号,证明特朗普和国会和民主党之间通过协商达成政策落地的可能性是在上升的。

(3)美元的净空头已经到了非常高的位置:当空头达成一致性看空的时候,往往会形成一个比较强的反向。那就是美元反弹。


简单总结


如果你觉得太专业看不懂,可以这么理解,决定人民币继续升值与否的关键因素是美元,而过去美元一直在贬值,被看空。

短期内美元继续大幅下跌的动力不强(前文已分析),并且开始触底反弹人民币兑美元也就随之回升。宣告7月至今连续涨涨涨周期结束。

短期内,随着美元指数稳定在90-92之间,欧元兑美元的汇率在1.2上下稳定,人民币兑美元也会逐渐回升到6.5以上。

较长期来看,目前主流观点认为双边波动是主基调。人民币兑美元汇率有可能在6.4-6.6,美元指数很有可能在90-92区间波动,波动时间可能较长。

4、如何规避汇率波动所带来的风险呢?

01)将汇率风险纳入成本控制

既然汇率的波动现在已经比较频繁了,那不如干脆在核算成本的时候就留有余地,因为在一定的周期内汇率的波动还是有一定的范围的,一般在3%-5%之间,报价时就把这个区间考虑进去。同时也可以和客户约定如果超出这个比例,那么风险共担,由买卖双方共同承担因汇率波动而带来的利润损失。或者约定报价有效期,比如将原来1-3个月报一次价格缩减到了10-15天,甚至每天按照汇率波动更新报价单。

此外,也可以采取同一种产品根据不同付款方式提供不同报价的方式,如信用证付款是一个价格,50%预付是一个价格,100%预付又是另外一个价格,让买家自己选择。

02)贸易融资

通过出口押汇等短期贸易融资方式,出口企业可事先从银行获得资金,有效解决资金周转问题。同时,企业也可以提前锁定收汇金额,规避人民币汇率变动风险。

在贸易融资方式构成中,进出口押汇使用比重较高(约为80%),原因主要是出口押汇期限较短(一般在1年以内),可以较好地缓解外贸企业的流动资金短缺问题。

03)使用金融衍生产品

使用远期结售汇工具外汇掉期和境外人民币无本金交割远期(NDF)工具。

04)使用人民币计价结算


用人民币计价结算可以起到与汇率风险基本隔绝的效果,企业要及时了解有关改革和政策的动向,在政策允许范围内考虑使用人民币。

05)进出口对冲

对于进出口公司既可以从事出口业务也可以从事进口业务,那么就可以利用自己既是买者又是卖者的身份来平衡汇率波动造成的价格差异。因为当汇率下跌时,导致出口收汇缩水,同时进口业务支付的实际金额也相应减少,这样一增一减也就使得本公司内的财务指标达到了平衡。

06)增强汇率风险管理技能

建议大家养成一个习惯,在每天上班和下班前浏览当天汇率的变动(可查看中国银行的现汇买入价),随时整理出新的对外价格表。另外也可以关注一些时政新闻、国际贸易新闻,从而对趋势有一定的把握。

企业可以培养和引进懂专业、懂技术、懂工具的财务人员,加大有关信息的投入,使之能够在外部咨询的基础上对汇率做出独立的判断,能够识别风险点并运用有关工具管理风险。如果一家企业无法承担这项开支的话,可以由多家企业联合共同完成这项工作,同时也资源共享。当然也可以订制商业银行的专门服务,由银行的研究团队提供专业参考意见。

(该部分来源于公众号阿里巴巴自外贸圈)

(完)
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沙发#
发布于:2017-09-15 11:32
多谢分享!
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公众号:YQwaitui

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板凳#
发布于:2017-09-15 11:34
最近汇率变动,信息没有及时的更新,或者说业务本人没有及时的观看国外动态,那么这么多的订单临时调整价格,客户不理解也是有原因的了
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地板#
发布于:2017-09-15 11:36
就像我的客户跟我反映的问题一样,有些确实是可以避免的,有些东西的话看着也确实实属无奈,那么问题来了,如果说你用VPN开展业务国外网络很卡,那么我们合作的机会就来了,Belive me  !  i  can  do !!
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地下室#
发布于:2017-09-15 12:42
用户被禁言,该主题自动屏蔽!
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下水道#
发布于:2017-09-15 17:13
现在人民币应该不会跌了
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地下城市#
发布于:2017-09-15 17:41
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地核#
发布于:2017-09-16 16:42
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地心#
发布于:2017-09-16 21:12
你的帖子太TM牛了!
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9重天#
发布于:2017-09-18 10:11
谢谢分享
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10楼#
发布于:2017-09-18 10:16
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11楼#
发布于:2017-09-18 10:29
给你一个赞,不错哟
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发布于:2017-09-18 11:07
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13楼#
发布于:2017-09-18 14:57
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发布于:2017-09-18 15:02
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15楼#
发布于:2017-09-18 15:03
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发布于:2017-09-18 15:11
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17楼#
发布于:2017-09-18 16:39
没事的,总体还是要降的。
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发布于:2017-09-19 08:38
好专业,看不懂,但是楼主好敬业,辛苦了!!!
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19楼#
发布于:2017-09-19 10:00
和股市一样,开始一涨一跌的看不懂模式了
不用看了,nothing!
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